Le fonds pétrolier voit des signes avant-coureurs sur les marchés: la valeur peut fluctuer davantage – Le fonds pétrolier – Stock Exchange and Finance

La valeur du fonds pétrolier a varié d'environ 7 900 milliards de NOK en mars à 8 700 milliards de NOK en août, soit un écart de 800 milliards de NOK.

La raison en est qu'il y a eu plusieurs corrections mineures sur les marchés au cours de l'année. En outre, le taux de change de la couronne a varié.

"Les turbulences accrues sur les marchés entraînent évidemment un écart plus important dans l'estimation de ce que sera le fonds dans un an", a déclaré le directeur du fonds pétrolier Yngve Slyngstad à E24.

Au moment de la rédaction de cet article, le fonds s’élevait à plus de 8 000 milliards de dollars, à la suite d’une chute des marchés boursiers en octobre.

"Lorsque nous mettons à jour nos données de risque, nous sommes prêts à subir un abandon assez important en termes de valeur du fonds dans les 12 prochains mois", a déclaré Slyngstad.

La valeur du fonds a fortement augmenté ces dernières années et a dépassé pour la première fois 8 000 milliards de NOK en avril 2017.

L'énorme croissance a également permis aux factures pétrolières du gouvernement d'augmenter considérablement pour atteindre environ 231 milliards de NOK en 2019, soit 2,7% de la valeur estimée du fonds.

Le ministre des Finances, Siv Jensen, a toutefois supposé que la valeur du fonds passerait à 8,7 milliards de NOK la nouvelle année.

Au lieu de cela, si la valeur est de 8,100 milliards, son utilisation de l'argent du pétrole représentera 2,85% de la valeur du fonds, c'est-à-dire plus proche du plafond de trois pour cent de la valeur du fonds utilisée chaque année par le gouvernement.

Neuf trimestres sur dix en plus

Lors d'une conférence de presse tenue vendredi, le directeur du fonds a déclaré que les Norvégiens ne pouvaient s'attendre à ce que les économies réalisées dans le fonds ne continuent à augmenter qu'après que le fonds eut enregistré de nombreux bons trimestres ces derniers temps.

"Maintenant, neuf des dix derniers trimestres ont eu un rendement positif. C'est inhabituel, a déclaré Slyngstad.

Le début du quatrième trimestre peut indiquer que la valeur du fonds risque de chuter en 2018, ce qui serait la première fois en 16 ans. Le fonds pétrolier valait 8 488 milliards de dollars au début de l’année.

"Nous devons être prêts à obtenir un rendement aussi bon dans un délai aussi court que nous pourrions obtenir quelques trimestres ou années avec un rendement négatif significatif", a déclaré Slyngstad.

La seule année dans laquelle la valeur du fonds a chuté jusqu'à présent est 2002, année où il n'a baissé que de 4 milliards. Toutes les autres années, la valeur du fonds a augmenté.

Même en 2008, lorsque le fonds avait reçu un rendement de moins 633 milliards de NOK en raison de la chute des capitaux propres après la crise financière, la valeur du fonds avait augmenté. La raison en était que le gouvernement avait des revenus pétroliers élevés et économisé dans le fonds et que la couronne s’affaiblissait considérablement.

Voir les panneaux d'avertissement

Slyngstad a enregistré des rendements positifs aux deuxième et troisième trimestres de cette année, après un léger clic au premier trimestre. Mais il voit des signes avant-coureurs sur le marché, car il s’agissait principalement d’actions américaines, ce qui a permis au fonds "montagne" de revenir au troisième trimestre.

"La quasi-totalité de nos rendements provient d'un bon rendement des actions, et la plupart d'entre eux des actions américaines", a déclaré Slyngstad.

Les actions américaines du fonds ont généré un rendement de 7% au cours du trimestre, tandis que les actions européennes ont généré un rendement de 0,7% et les actions asiatiques et océaniennes ont enregistré un rendement de 0,4%.

Le responsable du Fonds pétrolier interprète cela comme un avertissement: il y a de moins en moins de pays qui vont bien et de moins en moins de secteurs dans les pays qui vont bien. Cela peut indiquer que le marché a un problème d'évaluation, selon le directeur du fonds.

"Cela pourrait être un signe d'avertissement que vous devriez penser à la valorisation de l'ensemble du marché", a déclaré Slyngstad.