L'économie américaine semble solide mais des inquiétudes se cachent dans les détails

WASHINGTON: L’économie américaine produit des statistiques solides montrant qu’elle reste en excellente santé, mais un examen plus approfondi des rapports publiés jeudi 15 novembre a révélé des détails moins encourageants.

Un an après l'approbation par le Congrès d'une refonte totale de la fiscalité visant à relancer l'économie américaine, les preuves, modestes mais toujours plus nombreuses, de tensions accrues s'ajoutent aux inquiétudes que le rythme soutenu de l'expansion américaine pourrait s'estomper.

De nouvelles données publiées jeudi par le gouvernement montrent que les consommateurs américains ont dépensé généreusement en octobre, emportant chez eux de nouvelles voitures et de l'essence, tout en dépensant plus d'argent pour acheter des matériaux de construction, des biens de magasin et des appareils ménagers.

Une enquête sur l'industrie manufacturière dans la région de New York a également révélé une augmentation inattendue de l'activité pour le mois.

Juste avant la saison des achats des Fêtes, le rythme des dépenses suggéraient que les grands détaillants étaient sur la bonne voie en cette fin d'année cruciale, soutenant l'ensemble de l'économie en raison de la création continue d'emplois, d'un taux de chômage historiquement bas et de signes de hausse des salaires .

Mais, à y regarder de plus près, il y avait peu de raisons de s’inquiéter: l'essentiel des gains des ventes au détail était dû à des facteurs ponctuels qui ne se reproduiraient probablement pas, tandis que les estimations des deux mois précédents étaient à la baisse.

Si l'on exclut les catégories d'automobiles et d'essence volatiles, les dépenses de détail ont en réalité été beaucoup plus lentes le mois dernier.

Entre-temps, les ventes de matériaux de construction ont été aidées par la reconstruction après le passage de l'ouragan Michael, tandis que les ventes de liquidation indispensables de Sears, le méga-détaillant en faillite mais historique, ont dopé la catégorie des grands magasins.

Ian Shepherdson de Pantheon Macroeconomics a déclaré qu'au cours des trois mois se terminant en octobre, les ventes "de base" qui excluent les catégories les plus volatiles ont enregistré leur rythme annuel le plus lent depuis mars.

L'ouragan pourrait également avoir contribué à relancer les ventes d'automobiles au cours du mois.

"Cela ressemble beaucoup à la fin de la relance des réductions d'impôts et renforce notre conviction que la croissance du PIB a atteint un sommet", a-t-il écrit dans une note de recherche.

À la lumière de cette nouvelle, les conseillers macroéconomiques ont légèrement réduit leurs prévisions de croissance pour l’ensemble du deuxième semestre de 2019.

LA CROISSANCE MONDIALE FAIBLE

Le géant mondial du commerce de détail, Walmart, a annoncé jeudi des bénéfices supérieurs aux attentes et relevé ses prévisions de bénéfices pour l’année, mais n’a pas pu correspondre aux prévisions de revenus.

Et une enquête sur le secteur manufacturier réalisée par la Banque de réserve fédérale de Philadelphie allait dans la direction opposée à celle de New York – plongeant de manière inattendue.

Barclays a ajouté que cela ajoutait à d'autres preuves que le secteur manufacturier était "sur une trajectoire de modération" – maintenu par un dollar fort, des taux d'intérêt en hausse, des ressources rares.

Les fabricants se plaignent également fréquemment de la guerre commerciale du président Donald Trump, qui a perturbé les chaînes d'approvisionnement et augmenté le coût des intrants, selon la dernière enquête de l'Institute for Supply Management, en baisse depuis octobre pour le deuxième mois de suite.

Ajoutez à cela un marché du logement qui s'affaiblit – resserré par la hausse des taux d'intérêt et une pénurie de travailleurs de la construction – et un déficit commercial croissant, ainsi que des signes suffisants pour inciter certains économistes à prédire que les meilleurs jours de la reprise en Amérique sont dans le rétroviseur.

Certains économistes estiment que ces premiers signes augmentent les risques de récession, compte tenu de l'énorme augmentation du niveau de la dette dans le monde au cours de la dernière décennie et du potentiel que la hausse des coûts d'emprunt pourrait faire éclater une bulle économique.

La situation économique contrastée fait partie des nombreux signaux qui poussent Wall Street dans différentes directions, la crainte d'une demande plus faible et de revenus plus faibles laissant les principaux indices boursiers en forte baisse depuis la semaine dernière.

La Réserve fédérale américaine a tenté d’aller très loin en augmentant les taux d’intérêt suffisamment lentement pour permettre une croissance continue, sans toutefois que l’inflation devienne incontrôlable.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré mercredi que la banque centrale surveillait de près un ralentissement "préoccupant" de la croissance mondiale.

Berlin a annoncé mercredi que l'économie allemande s'était brusquement contractée au troisième trimestre. La Chine a également montré des signes indiquant que la demande commence à chanceler.

Cependant, Powell a déclaré que les décideurs restaient "très satisfaits" de l'état de l'économie. Mais il a reconnu qu'il y avait "des défis à venir".