L'investisseur de Tesla, Andrew Left, fait peut-être une grave erreur

Le vendeur à découvert de Tesla, Andrew Left, a inversé la tendance.

L'investisseur de Citron Research, qui avait été short dans Tesla, a annoncé qu'il allait faire long feu. Justification? Tesla écrase la concurrence.

Parmi les nombreuses idées fausses sur la Tesla en circulation – des taureaux aux ours -, le pire est peut-être que l'entreprise va dominer l'avenir de l'automobile. C'est ce que vous entendez souvent des taureaux; les baissiers, principalement le vendeur à découvert Jim Chanos, aiment le retourner et maintiennent qu'une concurrence bien établie et bien capitalisée se prépare pour Tesla et que cela mènera au scénario de la victoire.

Le nouvel enthousiasme de Left repose sur la version en majuscule de la thèse de la domination.

"Les rumeurs sur les tueurs de Tesla sont aussi constantes et sans fondement que l'appel de Bob Lutz à la faillite de Tesla", a écrit Left dans une note mardi. (Lutz est un ancien dirigeant de l’industrie automobile qui a critiqué Tesla pendant des années.)

"Alors que les médias se sont concentrés sur [CEO] Le comportement excentrique, bizarre et parfois offensant d'Elon Musk n'a pas permis de remarquer la perturbation légitime de l'industrie automobile qui est actuellement DOMINÉE par Tesla. "

Pour commencer, Tesla ne perturbe rien; au lieu de cela, il remplace la propulsion à essence par la motivation électrique, une technologie disponible depuis plus d'un siècle.

Deuxièmement, alors que Tesla domine le secteur des véhicules de luxe entièrement électriques et crée un nouveau marché pour les personnes qui ne souhaitent absolument pas de véhicule à essence, le marché sous domination est… enfin, minuscule. Au niveau mondial, les voitures électriques représentent environ 1% des ventes. Aux États-Unis, Tesla pourrait établir une part de marché d’environ 2%, soit 17 millions de livraisons annuelles.

"Tesla est en train de détruire la concurrence", s'exclame la gauche. Ensuite, il publie une série de graphiques et résume la participation de Tesla dans le marché susmentionné de Rinky-Dink, ainsi que ses performances dans les véhicules de luxe également.

Le problème ici est que les constructeurs automobiles mondiaux ne sont pas tellement en concurrence pour la part de marché de l'électricité que d'essayer d'éviter de trop s'engager dans une tentation technologique. Ils ne veulent pas produire des voitures à la demande, ce qui est trop nouveau pour être qualifié de stable, d'autant plus qu'elles fonctionnent sur des cycles de cinq à sept ans. Ils ne veulent pas non plus s'embarrasser d'un "tueur de Tesla", parce que Tesla ne vaut pas la peine d'être tué. En fait, Tesla a été utile pour prendre des risques.

Tesla pourrait bien être sur le point de publier un troisième trimestre impressionnant et peut-être même rentable – nous le saurons mercredi – mais son destin ne repose pas sur une concurrence DOMINANTE, inexistante. Pour que Tesla prospère, il devra au contraire servir le marché des véhicules tout électriques validés. Ce n'est pas pour rien, Musk ne veut pas dominer: avec un milliard de voitures à combustion interne à remplacer par des véhicules électriques dans le monde entier, Tesla a besoin de beaucoup d'aide.

Il serait bien que quelqu'un à Wall Street puisse trouver un terrain d'entente et soutenir Tesla afin que ses clients fassent bien les choses, plutôt que de concocter de faux récits de conquête et de perturbation. Malheureusement, les médias ne sont pas conscients de l’intérêt réel de Tesla.