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Les actions de Red Hat Inc. se sont envolées lundi après qu'International Business Machines Corp. ait promis de verser une prime de plus de 60% à la société de logiciels open source afin de développer son service de cloud hybride. Même avec le prix élevé, les analystes ont émis l'hypothèse qu'une guerre d'enchères pourrait être en cours, tout en se demandant si le mariage serait bénéfique.
chapeau rouge
RHT, + 45,74%
Les actions ont atteint un sommet intra-journalier de 174,48 $ et se sont récemment négociées en hausse de 43% à 166,36 $ lundi.
IBM, -4,96%
Les actions ont reculé de 2,6% pour s'établir à 121,49 $, après avoir atteint un plus bas de la journée de 118,30 $. Dimanche, IBM a annoncé que Red Hat avait accepté d’acquérir pour 190 dollars US une part dans un accord de trésorerie et d’endettement d’une valeur d’environ 34 milliards de dollars, ce qui constituerait un record pour l’acquisition de logiciels. Vendredi, les actions Red Hat avaient clôturé à 116,68 dollars, soit une capitalisation boursière de 20,54 milliards de dollars basée sur 176 millions d'actions en circulation.
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Ginni Rometty, président d’IBM, a déclaré que l’acquisition «changerait la donne» dimanche et lundi lors d’une téléconférence lundi matin, a déclaré que l’accord visait à «restaurer le paysage nuage».
Le cours des actions d’IBM a particulièrement souffert après la publication récente de ses résultats, certains analystes s’étant plaints du fait que les segments censés sevrer Big Blue de ses activités mainframe traditionnelles, telles que Watson AI et IBM Cloud, ne se développaient pas assez rapidement. IBM a annoncé que le chiffre d'affaires de son segment de services technologiques et de plates-formes en nuage, qui comprend le nuage IBM, était stable pour le troisième trimestre à 8,3 milliards de dollars par rapport à l'an dernier.
«Nous serons le numéro 1 incontesté du cloud hybride», a déclaré Rometty. «Notre plate-forme de nuage IBM croît comme une folle», a déclaré Rometty, rappelant que le nuage hybride était un marché émergent d'un billion de dollars.
Dans une configuration de cloud hybride, une entreprise conserve certaines de ses données dans un service de cloud public et certaines sur des serveurs dans ses propres locaux, souvent pour des raisons réglementaires, comme dans le cas d'institutions financières ou de centres de soins de santé. Red Hat n'exploite cependant pas de service de cloud public, et les analystes se sont demandé si les deux sociétés seraient même combinées aussi puissamment qu'elles le sont actuellement.
L’analyste de Jeffries, John DiFucci, qui a une note de détention et un objectif de 190 $ sur Red Hat, s'est demandé si une acquisition d’IBM risquerait de nuire à la marque Red Hat.
«En ce qui concerne la combinaison IBM / Red Hat, nous nous demandons si cela aura un impact négatif sur les activités de Red Hat», a déclaré DiFucci dans une note. «En tant que fournisseur de systèmes d’exploitation, sa neutralité à l’égard de tous les fournisseurs de matériel était une caractéristique importante de notre opinion. L’acquisition d’IBM remet certainement en question cette neutralité. ”
En août, le cabinet d’études Gartner a déclaré que IBM Cloud se classait au cinquième rang en termes de chiffre d’affaires dans le cloud, derrière le
AMZN, -8,92%
Amazon Web Services, Microsoft Corp.
MSFT, -4,91%
Azure, Alibaba Group Holding Ltd.
Baba, -8,04%
et Alphabet Inc.
GOOG, -6,98%
GOOGL, -6,85%
Google Cloud Platform.
"Bien qu'IBM ait du mal à suivre Amazon Web Services, Microsoft et Google sur le marché du cloud public, cet accord donne à IBM un nouveau bastion sur le marché des plates-formes de développement du cloud", a déclaré Dave Bartoletti, principal analyste de la société de recherche Forrester. commentaires lundi.
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L’endettement de la transaction a incité les sociétés de notation à reconsidérer la cote de crédit d’IBM. Lundi, S & P Global Ratings a abaissé la cote de crédit "A" à "A", et Moody's a revu sa notation "A1" d’IBM en vue d’une possible dégradation à la baisse.
Certains analystes interrogés lundi matin ont laissé entendre que d’autres sociétés pourraient surpasser l’offre d’IBM. L’analyste de Cowen, Gregg Moskowitz, qui a obtenu une surperformance et un objectif de 190 $ sur Red Hat, a déclaré que d’autres prétendants pourraient se présenter.
«La prime substantielle qu'IBM paie pour Red Hat semble à première vue rendre très improbable la possibilité d'une offre supérieure», a déclaré Moskowitz. "Cependant, nous pensons qu'il existe une possibilité raisonnable qu'un autre prétendant puisse émerger."
Si les frais de décollage ne sont pas trop onéreux, il se peut que Cisco Systems élimine Red Hat.
CSCO, -2,94%
Google ou Oracle Corp.
ORCL, -2,01%
Moskowitz a dit.
Alex Kurtz, analyste chez KeyBanc, qui a une pondération surpondérée et un objectif de prix de 180 USD sur Red Hat, a déclaré que bien qu’il y ait "peu de potentiel pour une autre offre publique d’achat," il existait une possibilité extérieure que Google ou Cisco puissent entrer en conflit.
Brad Reback, qui a rétrogradé Red Hat et augmenté son objectif de prix à 190 $, a déclaré dans une note qu'il ne serait pas surpris qu'un fournisseur de cloud à très grande échelle, tel que Google, Amazon, Microsoft ou Oracle, fasse une offre concurrente étant donné les offres de Red Hat. position stratégique dans les centres de données sur site (plus de 100 000 clients). "
Microsoft Corp.
MSFT, -4,91%
Cependant, elle a récemment annoncé une incursion dans le logiciel libre avec son acquisition prévue de GitHub pour un montant de 7,5 milliards de dollars.
L’analyste de Raymond James, Michael Turits, qui détient une note de marché sur Red Hat et ne couvre pas IBM, estime non seulement qu’une guerre des enchères pourrait avoir lieu dans un avenir proche, mais qu’elle pourrait déclencher une frénésie d’achat pour les éditeurs de logiciels.
Selon M. Turits, un nuage IBM renforcé constitue non seulement une menace pour les offres d’infrastructure en tant que service d’Oracle, mais «oblige Microsoft à développer une stratégie Linux plus indépendante du partenaire actuel Red Hat».
«Les acquéreurs potentiels en mesure de passer outre à cette stratégie, bien qu’ils soient donc moins probables, incluent à la fois Oracle et Microsoft, ainsi que Cisco et HPE.
HPE, -1,78%
Dit Turits.
"Nous tenons également à souligner que cet accord pourrait, en particulier après le récent repli des évaluations technologiques, entraîner la consolidation d'autres éditeurs à grande capitalisation", a-t-il déclaré, appelant des sociétés comme Splunk Inc.
SPLK, + 0.68%
ServiceNow Inc.
À PRÉSENT, -3,59%
Atlassian Corp.
ÉQUIPE, -2,20%
Workday Inc.
Jour, -0,43%
et Tableau Software Inc.
LES DONNÉES, -1,55%
et Nutanix Inc.
NTNX, +1,53%
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DiFucci, cependant, était catégorique sur le fait qu’il était improbable que Red Hat mène une guerre acharnée compte tenu de la prime offerte par IBM et que les actions restant inférieures au prix de 190 $ offert par IBM suggèrent que le marché ne l’achetait pas.
Les actions d’IBM étaient en baisse de 21% pour l’année lundi matin, tandis que les actions de Red Hat étaient en hausse de 39%, à comparer avec une baisse de 0,1% de la moyenne industrielle de Dow Jones.
DJIA, -2,28%
un recul de 0,6% pour l'indice S & P 500
SPX, -2,05%
et une avance de 3,8% sur l'indice composé Nasdaq
COMP, -3,41%
en 2018.
Sur les 27 analystes qui couvrent Red Hat, 13 ont des notations d’achat ou de surpondération, 12 ont des notations de maintien, et deux ont des notations de vente et un cours cible moyen de 168,92 $. Lundi, six analystes ont profité de cette annonce pour augmenter leurs objectifs de prix sur Red Hat, tandis que deux autres ont abaissé les leurs, selon FactSet.
Sur les 22 analystes qui couvrent IBM, huit ont une cote de surpondération ou d’achat, 11 une cote de détention et trois une cote de vente, ainsi qu'un objectif de cours moyen de 159,63 $, alors que trois analystes ont abaissé les objectifs de prix lundi.
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