[ad_1]
23.07.2018 10:05
Eral Karayazc hazrlanan tarafndan 'Borsa Ne Kadar Ykselebilir'
Balkl Pusula Raporu:
"Geen hafta borsa yzde 4,7 ykselirken dviz tabanl tm
finansal seenekler deer kayb yaad Tahvil cephesinde ise
allmn tesinde bir ayrmaya ahit olduk 10y devlet tahvili
faizi 83 baz puan gerilerken iki yl vadeli tahvil faizi 23 baz puan
ykselerek yzde 20,44 seviyesine ulat.
DNYADA NE OLUYOR?
Temmuz ay borsalar adna pozitif bir seyre sahne oluyor.
Hatrlarsanz ubat aynda dnya genelinde borsa endekslerinde
yukardan aa yzde 15'i bulan bir savrulma yaanm ayndaki Mart
dengelenmeyi takiben de hisse senedi fiyatlar yeniden ykselie
gemiti.
26,600 zirvesinden 23,350'ye savrulan DJ (ABD) gerid kalan
drt ayda 25,000 13,600 puandan 11,700 'e savrulan DAX (Almanya) ise
daha kalender bir toparlanma island lost 12 .800 puana kadar
ykselmeyi baard.
BIST ise tarihi bir ayrmaya sahne olarak Mart sonundan bugne
dnya genelinde borsa endeksleri ykselirken yzde 20 ilave deer
kayb island 115,000 puandan 88,000 – 94,000 savage blgesine.
Hal byle olunca Ocak aynda ettii test 121.500 zirvesinden Borsa
stanbul'daki geri ekilme% 27.5'i buldu.
Bata Almanya olmak zere baz lkelerde borsa endekslerinin
ABD'ye kyasla daha kalender ykselilere imza atmas ticaret
savandan kaynaklanyor.
Trump'n fitilini ateledii bu yeni kresel tehdit hz kesmeden
sryor. Bymede ihracat arl yksek lkeler bu faktrn etkisini
daha youn hissediyor.
TRKYE'DE NE OLUYOR?
Bizde durum bambaka.
Dier borsa endeksleri gerid kalan drt ayda ortalama yzde 10
deer kazanrken bizim borsann (TL baznda) yzde 20 deer yitirmi
olmas ekonomide serves ini riski ile ilgili.
Dnya hz keserek of olsa bymeyi srdrrken Trkiye'nin yln
no eyreinde daralma (ekonomik klme) yaamas bekleniyor.
Bu klmenin ka eyrek srecei ve lml bir resesyondan teye
gidip gitmeyecei net bir biimde kestirilemiyor.
Ekonomiye can veren kan deveran (para sirklasyonu) sekteye
urayabilir. Domino etkisi ile hasar artabilir.
belirsizlik ve risk algs dier borsalar ykselirken
bizim borsann deer kayb yaamasna ve tan altna gvdesini koyan
banka hisselerinin Ocak zirvesinden TL baznda yzde 42 gerilemesine
neden oldu.
Not indirect to the srecin sebebi deil sonucu. Bu nedenle
fiyatlama zerinde etkili olmuyor
Trkiye zorluklar ieren yeni dnemin ekonomi politikasn OVP (
Orta Vadeli Plan) ile duyuracak
Dengelenmenin (yumuak ini) hedeflenecei ve enflasyona ncelik
verileceinin aklanmas piyasa pozitive etki gsterdi
Geen haftay BIST Sanayi endeksinin% 5,8 deer art island
tamamlamas byk lde bu aklamann eseri
TCMB NE YAPAR?
Bu hafta TCMB toplants var.
Enflasyonun not lde ncelik kazanacan gstermek adna nemli
bir eik.
TCMB fonlamay% 17,75 island gerekletiriyor.
Its aklanan Haziran 2018 verisiile yllk TUFE% 15,40
Austos verisi ile enflasyonun% 16.50 – 17.00 bandna ulamas
bekleniyor.
2018 sonunda enflasyonun% 14 bir sene sonra% 11.50 olaca
tahmin ediliyor.
TCMB iki ay sonraki enflasyonu dikkate almayp ylsonunu veya bir
sene sonraki beklentiyi referans alrsa teknik olarak faiz arttrmas
gerekmez.
Ancak hz kazanan ve kronikleen enflasyonun ban ezmek ve
nisan-mays dneminde oluan sis bulutunu datmak adna serves bir
hamlet nmzdeki yaryln risklerini azaltarak yumuak ini daha
gerekletirilebilir hale getirir.
nmzdeki eyrek iinde trkiye enflasyonu kontrol altna
almay baarrsa kalc faiz indirimleri ve kalc byme pekala zemin
kazanr.
Piyasa aktrleri TCMB'den 100 veya 125 baz puanlk faiz artrm
bekliyor.
TCMB not yapar nasl bir strateji izler iddial bir tahminim
olmamakla birlikte 225 baz puanlk beklenti zeri srpriz bir faiz
artna imza atlrsa armam.
Bu ynde bir adm Trkiye'nin yeni dnemde enflasyona ncelik
verecei ve kur artna izin vermeyecei anlamna gelir ki piyasa
etkisi hem TL hem borsa adna gl pozitif olur.
BIST'DE POZTF AYRIMA ALANI
Dnya gider mersine biz koarz tersine halinin 2018 yarsnn ilk
maneti olduu ok ak.
Aadaki tabloda da grebileceiniz zere BIST geen hafta
izlediim 32 endeks iinde dnyann in iyi performans gsteren borsas
oldu.
Bu gl geri dne karn Temmuz aynn halen ak ara farkla
in ktsyz.
2018 bandan bugne ise geen ay youn bakmlk olan
Arjantin island birlikte his iki sradayz.
BIST yln ikinci yarsnda aradaki farkn tamamn kapatacak
olursa dnya borsa endeksleri yatay seyrederken USD baznda% 50 kadar
bir ykseli kaydedebilir.
Her ne kadar teorik potansiyel bu olsa da farkl reality.
Dnya lml bir biimde of olsa bymeyi srdrrken 2018 ikinci
yars Trkiye ekonomisinde belirgin bir daralmaya sahne olacak.
Bu nedenle farkn tamamnn ikinci yarylda ok kapanmas zor.
in ortasn bulalm tadnda bir performans ile BIST 100
endeksinin geen hafta baard pozitif ayrmay nmzdeki aylara
da tayarak dolar baznda% 25 kadar bir arta imza atmas ise
pekala mmkn.
Banka hisselerinde durum farkl.
Ate dt yeri yakyor.
lke riski arttka bu riskin tayc kolonlar olan banka
hisselerinin abnormal deer kayb yaad bir perdeyi hep birlikte
yaadk.
banker hisseleri kayplar geri alacaktr.
Marj nedir derseniz?
Pozitive Trkiye senaryosunda ben geen haftay 114,000 puan ile
tamamlayan BIST Banka endeksinin ikinci yaryl iinde 155,000 puana
ykselmesinin zor olmayaca grndeyim.
Uzun vadede BIST 100'n pozitif ayrma alan% 25 veya% 50 island
mi kstl derseniz sizlere yukardaki grafii gstermem gerekir.
Solda BIST'in euro baznda DAX'a oran var. Bu dzeyde bir iskonto
sadece 2001 krizinde grlmt.
DAX sene sonra cari dzeyde olsa BIST'in 2012 baz deerine geri
dnebilmesi iin euro baznda% 240 ykselmesi gerekiyor.
Benzer ekilde sadaki grafikte of BIST'in Hindistan borsa
endeksin oran yer alyor. Durum farkl deil. BIST'in SENSEX'i
yakalamas iin dolar baznda% 258 artmasna ihtiya var.
Trkiye in kty geride brakmay baarabilirse bu greli ar
iskonto bir hava yast veya parat gibi kresel resesyon
fiyatlamasnda (1945 ortalarnn konusu olabilecei grndeyim)
iimizi kolaylatracak.
Pozitif ayrma sadece daha fazla ykselerek gereklemiyor.
Trkiye yln ikinci yarsnda rasyonel bir ekonomi modeli
uygulamay baarrsa (sanld kadar zor deil) BIST ikinci
yarylda pozitif ayrt gibi bunu 2019-2020 dynine of pekala
tayabilir.
Ancak bu ayrma kresel resesyon fiyatlamas srasnda daha fazla
ykselie deil dier borsalar serves as a kayplar yaarken of
direni biiminde geliecektir.
SONU
Kresel resesyon fiyatlamasnn halen 2018 ikinci yarsnn konusu
olacan sanmyorum.
Dnya borsalar ilk yaryla benzer yatay bir seyirle yln ikinci
yarsn da geirmey aday grnyorlar.
Kendi gbeimizi yine kendimiz keseceiz.
Bence ikinci yaryl zelinde iklim destekleyici ne of
iimizi zorlatrc olacak.
http://bigpara.hurriyet.com.tr/bigpara-yazarlari/eral-karayazici/borsa-ne-kadar -yukselebilir_ID986159 /
******
Burada yer alan yatrm bilgi, yorum ve tavsiyeler yatrm
danmanl kapsamnda deildir. Yatrm danmanl hizmeti,
arac kurumlar, portfy ynetim irketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile mteri arasnda imzalanacak yatrm danmanl
szlemesi erevesinde sunulmaktadr. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanlarn kiisel grlerine
dayanmaktadr. Bu grin mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanlarak yatrm karar verilmesi beklentilerinize
uygun sonular dourmayabilir …
*******
Forex Haber Merkezi ([email protected])
] http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey
[ad_2]
Source link
