Le rendement sur 10 ans et le rendement sur 30 ans ont atteint de nouveaux sommets sur plusieurs années au cours d'une semaine brutale pour les obligations en hausse

Les rendements du Trésor ont atteint de nouveaux sommets sur plusieurs années vendredi, prolongeant ainsi leur ascension d'une semaine, après qu'un rapport sur les emplois clés ait montré que le resserrement des marchés du travail entraînait des gains salariaux, une évolution baissière pour les obligations.

Voir: Le taux de chômage tombe à 3,7%, le plus bas niveau en 49 ans

Le Bureau of Labor Statistics a annoncé que les États-Unis avaient créé 134 000 emplois en septembre, soit moins que les 168 000 emplois attendus des économistes interrogés par MarketWatch. Les chiffres de juillet et d’août ont été augmentés. Le taux de chômage est tombé à 3,7%, son niveau le plus bas depuis 1969. La rémunération horaire moyenne a quant à elle augmenté de 0,3%, après une progression remarquable de 0,4% le mois précédent.

Le rendement des bons du Trésor à 10 ans

TMUBMUSD10Y, + 1,37%

en hausse de 3 points de base pour atteindre un sommet de 7,27% sur sept ans, contribuant à une hausse de 17,1 points de base sur une semaine, sa plus forte hausse depuis février. Le rendement obligataire à 30 ans

TMUBMUSD30Y, + 1,71%

en hausse de 4,2 points de base à 3,396%, portant ainsi sa hausse d’une semaine à 20 points de base, sa plus forte hausse depuis la semaine de l’élection du président Donald Trump.

Les obligations les plus courtes du marché obligataire ont affiché une hausse plus modeste. Le rendement du billet à 2 ans

TMUBMUSD02Y, + 0,73%

a augmenté de 0,8 point de base à 2,888%, son plus haut niveau depuis 2008. L’échéance à court terme a affiché un gain de rendement sur une semaine de 7 points de base. Les prix des obligations évoluent dans le sens opposé des rendements.

Les rendements ont commencé à augmenter plus tôt dans la semaine après que les données économiques meilleures que prévues aient annoncé mercredi que les investisseurs fuyant le papier gouvernemental américain. Ajoutant à la hausse des rendements, le rapport officiel sur l’emploi révèle une économie qui continue de faire augmenter les salaires et ne dissuadera pas la Réserve fédérale de relever ses taux à son rythme actuel, avec une nouvelle augmentation en décembre.

«Nous considérons cela comme une poursuite de la progression constante du marché de l'emploi et de rien de tel que celui-ci. Cela ne va pas changer le point de vue de Powell », a déclaré Matt Toms, directeur des investissements chez Fixed Income à Voya Investment Management.

Selon l’économiste, les effets de l’ouragan Florence pourraient avoir des conséquences plus faibles que prévu sur les données d’emploi de septembre, du moins sur une base globale.

«En résumé, la masse salariale était un peu plus faible que prévu en septembre, mais les données de septembre ont clairement tendance à être initialement sous-déclarées et à être révisées à la hausse. Florence semble aussi avoir causé certaines faiblesses », a écrit Jim O'Sullivan, économiste en chef américain chez High Frequency Economics.

Lis: Voici les valeurs les plus sensibles à la hausse des rendements obligataires

Selon d'autres données, le déficit commercial pour août s'est creusé pour atteindre 53,2 milliards de dollars. Les préoccupations commerciales ont diminué après que les États-Unis et le Canada se sont mis d’accord pour réviser l’Accord de libre-échange nord-américain, attirant ainsi l’investisseur sur les tensions entre Washington et Beijing. Alors que les États-Unis fermaient un front dans leurs efforts pour réviser les accords commerciaux dans le monde, les investisseurs ont cité l’avancée décisive qui avait permis de réduire l’inquiétude géopolitique et d’accroître la demande pour des actifs refuges, tels que les titres gouvernementaux.

"Les conflits commerciaux avec la Chine se sont atténués, ce qui a réduit l'ampleur de l'incertitude commerciale et, dans notre esprit, cela pousse le marché à interpréter la politique commerciale de l'administration comme plus économique et moins irritante", a déclaré Tom Toms.

Dans un entretien avec Bloomberg TV, le président de la Fed de San Francisco, John Williams, a déclaré qu'il restait encore beaucoup à faire avant que des taux plus élevés ne freinent la croissance. Le président de la Fed d'Atlanta, Raphael Bostic, s'est dit surpris par la vigueur des récentes statistiques exiger une trajectoire d'augmentation des taux plus élevée.

Également vérifier: La Fed sera plus confiante dans ses plans de hausse des taux d'intérêt après la publication du rapport sur l'emploi de septembre

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