Un yuan chinois va réduire ses pertes d'espoir: les risques commerciaux vont s'atténuer, selon un sondage de l'agence Reuters

BENGALURU (Reuters) – On s'attend à ce que le yuan chinois atténue une partie de ses pertes récentes par rapport au dollar au cours de l'année à venir, en espérant que les risques d'une guerre commerciale grandissant entre les Etats-Unis et la Chine et d'une vente massive sur les marchés émergents s'atténueront a trouvé.

Après s'être affaibli de plus de 6% depuis le début de l'année, le yuan a atteint son plus bas niveau en sept semaines lundi, après que la Banque populaire de Chine (PBOC) ait assoupli sa politique en réduisant le ratio de liquidités que les banques doivent conserver comme réserves.

La décision de la PBOC a été sa dernière décision pour tenter de renforcer une économie qui ressent le feu d'un différend tarifaire totale contre les États-Unis.

Alors que la plupart des stratèges ont laissé leurs prévisions de devise inchangées après la réduction des réserves obligatoires par la PBOC, la dernière déclaration en yuans sur 12 mois était la prévision la plus pessimiste selon les sondages de Reuters depuis octobre dernier.

Le yuan CNY = CFXS devrait gagner environ 6,92 à 6,80 pour un dollar d'ici un an, contre 6,92 actuellement, selon le sondage mené auprès de plus de 50 stratèges en matière de change.

Seize stratèges voient le yuan s'affaiblir à 7 pour un dollar ou plus haut au cours de la période de 12 mois, le plus grand nombre de répondants au sondage Reuters prévoyant cela depuis août 2017.

«Le scénario le plus probable pour un fort rebond du CNY face à l'USD est la reprise du sentiment de risque. Cela ne viendra probablement que lorsque la négativité des tensions américano-chinoises et des risques liés aux marchés émergents s’atténuera », a déclaré Jeff Ng, économiste en chef pour l’Asie chez Continuum Economics.

«Nous pensons que le déclenchement le plus probable serait une résolution des négociations commerciales américano-chinoises, compte tenu de la nature imprévisible du président américain Donald Trump. D'autres déclencheurs possibles pourraient également provenir d'un renforcement des relations commerciales entre la Chine et l'Europe ou aux investisseurs qui trouvent enfin une autre raison positive de remettre le risque sur la table. "

Trump a imposé des droits de douane sur des importations chinoises d'une valeur de 200 milliards de dollars le mois dernier, en plus des droits de douane sur des marchandises de 50 milliards de dollars précédemment annoncés. La Chine a exercé des représailles et les projets de nouvelles négociations commerciales entre Beijing et Washington se sont récemment soldés par un échec.

Ce conflit commercial amer entre les deux plus grandes économies mondiales a poussé le Fonds monétaire international (FMI) à ramener sa prévision de croissance économique pour la Chine en 2019 de 6,4% à 6,2%.

Cependant, la plupart des stratèges en matière de change sont restés optimistes quant aux perspectives du yuan pour l’année à venir, dans l’espoir que des négociations commerciales soient engagées entre Washington et Beijing. Ces attentes dépendent également de l’atténuation de l’attrait du dollar. [EUR/POLL]

Selon un sondage plus large mené par Reuters sur les changes, le rallye du dollar américain, qui a connu sa meilleure performance depuis cette année depuis 2015, ne durera que trois à six mois.

«Nous nous attendons à ce que la hausse du dollar ralentisse. Nous pensons que le yuan est largement surutilisé, comme l'indiquent tous les indicateurs techniques », a déclaré Amy Yuan Zhuang, analyste en chef pour l'Asie chez Nordea.

"Dans un an, le marché réalisera probablement que la guerre commerciale a moins nui à l'économie chinoise que prévu et que le sentiment à l'égard de la Chine s'améliorera par rapport au niveau actuel."

Mais tous les stratèges en matière de devises ne s'attendent pas à une appréciation du yuan au cours des 12 prochains mois.

Près de la moitié – 18 des 37 contributeurs communs au dernier sondage et à un sondage de septembre – ont révisé leurs prévisions à un yuan plus faible, citant des anticipations d’assouplissement des politiques de la part de la banque centrale chinoise au cours des prochains mois.

Huit personnes interrogées ont révisé leurs prévisions pour refléter une devise plus forte, les 11 autres restant inchangées.

"Le risque de dépréciation supplémentaire du yuan chinois ne provient pas tant de la guerre des tarifs douaniers qui s'est transformée en guerre monétaire, mais davantage des mesures prises par Pékin pour protéger l'économie", a écrit Philip Wee, stratège en change chez DBS Bank.