Le gain d’AMD avant la douleur – WSJ

Les actions du fabricant de puces, également connu sous le nom d'AMD, ont été écrasées à la suite de ses résultats du troisième trimestre. Les produits d’exploitation ont progressé de 4% par rapport à l’année précédente, ce qui représente un ralentissement notable par rapport à la progression à deux chiffres enregistrée au cours des cinq dernières périodes et une diminution du montant de 1,7 milliard de dollars attendu par les analystes. Les prévisions d’AMD concernant des ventes de 1,45 milliard de dollars pour le quatrième trimestre étaient également inférieures de 9% environ aux estimations des analystes.

Le principal coupable a été la diminution des ventes de processeurs graphiques aux mineurs de crypto-monnaie, qui ont considérablement refroidi leur activité, la valeur de ces monnaies ayant plongé cette année. AMD avait déjà prévenu que ces ventes seraient faibles pour le trimestre et son rival, Nvidia, a par la suite éliminé la demande cryptographique de ses propres prévisions. Le moment choisi par AMD n’aurait pas pu être pire. Les valeurs technologiques ont été en déroute avec le marché plus large tout le mois, ce qui a été exacerbé par une nouvelle vente massive mercredi. AMD a chuté de 9% en session ordinaire et a plongé de 22% après les heures qui ont suivi le rapport.

Cela ramène effectivement AMD à ce qu’il était en juillet – avant qu’il devienne clair que les problèmes d’Intel liés à son prochain processus de fabrication fourniraient à AMD une occasion précieuse de gagner une part du marché lucratif des processeurs de centres de données. Cette opportunité existe toujours; AMD a annoncé mercredi dans son appel que son groupe gagnerait une part de marché à deux chiffres dans les centres de données l’année prochaine lorsque ses nouvelles puces commenceront à être commercialisées. Les contraintes de fabrication actuelles d’Intel semblent également aider les ventes de processeurs de PC d’AMD. La société a noté que les marges d’exploitation de sa division graphique et informatique s’établissaient à près de 10,7% au cours du dernier trimestre, contre 8,7% pour la même période l’année dernière, en raison de la forte demande pour ses puces Ryzen pour ordinateurs de bureau et ordinateurs portables.

Les investisseurs, toutefois, n’ont pas acheté d’AMD pour une exposition au secteur des ordinateurs à croissance lente. Le potentiel de gains dans les centres de données a surpris les investisseurs et a provoqué une hausse des actions d’AMD qui a doublé la valeur marchande de la société en seulement deux mois. C’était excessif, tout comme la réaction sévère aux résultats de mercredi.

AMD continue de faire les bons choix. La vente de mercredi offre aux investisseurs une opportunité de participer à ces paris, à condition qu'ils aient la patience de les laisser payer.

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