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Si vous examinez l’accord entre IBM et Red Hat, d’une valeur de 34 milliards de dollars, annoncé hier, si vous suivez de près l’entreprise, cela semble être une bonne chose, du moins à première vue. Cela pourrait prendre des années avant que nous en comprenions la véritable valeur pour IBM (ou son absence, en fonction de l'évolution de la situation). La question qui se pose est donc la suivante: s'agit-il d'un geste avisé, désespéré ou des deux à la fois? En fin de compte, cela dépend de qui vous demandez.
Tout d’abord, il ya une énorme somme d’argent, une prime de 63% sur le cours de clôture du vendredi, à un peu moins de 117 $ l’action. IBM a dépensé 190 dollars par action, mais comme le disait Ray Wang, fondateur et analyste en chef chez Constellation Research, Red Hat ne souhaitait pas nécessairement être vendue. IBM a donc dû payer en trop pour obtenir leur entreprise.
Wang considère que le cloud, Linux et la sécurité sont les principaux moteurs d’IBM. «IBM double sur le cloud, mais cherche également à s’approprier Linux pour ses plus grandes et plus importantes communautés open source ainsi que pour les technologies les plus récentes en matière de sécurité Red Hat», a-t-il déclaré à TechCrunch. Il reconnaît que cela représente une prime énorme pour le titre, mais il pense qu'IBM a besoin de la fusion-acquisition pour réduire les coûts d'acquisition des clients et les ventes croisées.
Photo: Ron Miller
IBM place un gros pari ici, déclare Dharmesh Thakker, associé général chez Battery Ventures, estimant que ses bénéfices actuels seraient 30 fois plus importants que ceux actuellement générés au cours des 12 prochains mois. «Inutile de dire que l'opportunité du cloud hybride sur laquelle nous travaillons ces dernières années est réelle et IBM / Cisco / HP / Dell veulent tous une partie de cette action à l'avenir, car les dépenses de 300 milliards de dollars en centres de données sont disloquées par le public. et des fournisseurs de cloud hybride », a expliqué Thakker dans un communiqué.
Il pense que cet accord pourrait en fait déclencher une nouvelle série de méga fusions entre les fournisseurs de technologies traditionnels et les sociétés de cloud computing, de conteneurs et de DevOps au cours des prochains mois.
Le PDG d’IBM, Ginni Rometty, était optimiste quant aux perspectives d’une association IBM-Red Hat avec les analystes et la presse ce matin, soulignant que seulement 20% des charges de travail d’entreprise avaient été déplacées vers le cloud. Elle y voit une grande opportunité, dont elle prévoit une valeur de 1 000 milliards de dollars d’ici 2020. En gardant à l’esprit les prévisions du marché, il s’agit sans aucun doute d’un marché important, ciblé également par Oracle et Microsoft.
Elle a déclaré que Red Hat était en effet une entreprise rare. «Red Hat est en soi une entreprise à haute valeur ajoutée qui a fait un excellent travail avec une forte croissance, une rentabilité élevée et des revenus. Il n'y a pas beaucoup d'entreprises qui ressemblent à cela dans cette région », a déclaré Rometty.
Diapositive: IBM
Dan Scholnick, associé principal de Trinity Ventures, dont les investissements comprennent New Relic et Docker, n’a pas été impressionné par l’accord, estimant qu’il sentait le désespoir chez IBM.
«IBM est une entreprise en déclin qui, d’une manière ou d’une autre, doit devenir pertinente à l’ère du cloud. Red Hat n'est pas la solution. L’activité de Red Hat s’articule autour d’un système d’exploitation, qui constitue une couche de la pile technologique complètement banalisée par le cloud. (Si vous utilisez AWS, vous pouvez obtenir gratuitement le système d’exploitation d’Amazon, pourquoi payeriez-vous Red Hat?) Red Hat n’a AUCUN scénario pour le cloud », a-t-il déclaré dans un communiqué.
Cela pourrait ne pas être une évaluation tout à fait juste. Si Red Hat Enterprise Linux représente une part importante des revenus de la société, ce n’est pas le seul élément. Au cours des deux dernières années, l'entreprise s'est tournée vers Kubernetes et la conteneurisation et a développé le côté cloud de l'entreprise aux côtés de RHEL.
En fait, Dave Bartoletti, analyste chez Forrester, considère la pièce en nuage comme essentielle. «La société issue de la fusion possède une plate-forme de développement Cloud native pour Kubernetes et des conteneurs de premier plan, ainsi qu'un portefeuille beaucoup plus étendu de middleware et de développeurs pour les développeurs et développeurs open source. Bien que toute acquisition de cette taille prenne un certain temps, la société fusionnée ne manquera pas de remodeler le marché des plates-formes open source et cloud pour les années à venir », a-t-il déclaré.
Photo: IBM
Wang pense que cet accord pourrait dépendre de la durée pendant laquelle le PDG de Red Hat, Jim Whitehurst, qui dirigeait la société depuis plus de dix ans, reste au sein de l'unité. Selon IBM, ils conserveront la marque Red Hat et l’exploiteront comme une entité indépendante au sein de Big Blue. "Si Whitehurst n’y reste pas pendant un moment, l’accord pourrait aller au sud", a-t-il déclaré. Mais l'entreprise pourrait suspendre le poste de PDG lorsque Rometty décide de partir, ce qui l'inciterait à rester.
Quoi qu’il en soit, Wall Street n’est pas entièrement satisfait du déménagement d’IBM avec une baisse de stock toute la journée. Inutile de dire que la prime de 63% que IBM a payée pour le titre a conduit Red Hat à la hausse.
L’entente doit séduire les actionnaires, mais compte tenu de la prime offerte par IBM, il est difficile de croire qu’ils la refuseraient. De plus, ces sociétés étant présentes dans le monde entier, elles sont soumises au processus d’approbation réglementaire mondial. Ils ne se réuniront pas officiellement avant au moins la seconde moitié de l’année prochaine. C’est à ce moment-là que nous pourrions commencer à savoir s’il s’agissait d’un geste brillant ou désespéré d’IBM.
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