IBM redéfinit-il vraiment le paysage du cloud avec son acquisition Red Hat? – Le fou fou

En supposant que le résultat soit acceptable – et il n’ya aucune raison de s’y attendre – IBMde (NYSE: IBM) achat annoncé de chapeau rouge (NYSE: RHT) L’acquisition de 33 milliards de dollars en fera la troisième plus grande transaction de fusion et acquisition jamais réalisée dans le secteur américain de la technologie. Donc, même pour un géant de l’héritage, c’est une affaire sérieuse. Et à 190 dollars par action, il paie une prime de 63% par rapport à la cible clôturée vendredi. Donc, pour les investisseurs, la question évidente est la suivante: en quoi cet accord est-il si vital pour IBM?

Pour expliquer ce qui se passe, MarchéFoolery Les analystes Emily Flippen et Jason Moser, de l'animateur, se joignent à lui pour ce podcast qui passe en revue la situation concurrentielle dans le nuage, explique en quoi l'acquisition de Red Hat améliorera les offres d'IBM et examinera comment ce lien pourrait se concrétiser.

Une transcription complète suit la vidéo.

Cette vidéo a été enregistrée le 29 octobre 2018.

Mac Greer: IBM fait une grosse affaire. Dimanche, IBM a accepté d'acheter Red Hat pour 33 milliards de dollars, soit 190 dollars en espèces par action. Cela représente une prime de 63% par rapport à la fermeture de Red Hat vendredi. Cela semble beaucoup, non?

Emily Flippen: Il est.

Jason Moser: Cela semble beaucoup.

Greer: Pas mal. Le PDG d’IBM, Ginni Rometty, a déclaré que l’accord était axé sur «la réinitialisation du paysage cloud». Emily, je veux entrer dans cela ici dans une minute. Selon le communiqué de presse annonçant cet accord, Red Hat est "le premier fournisseur mondial de logiciels de cloud computing en source ouverte". Lorsque vous regardez l'accord, les actions de Red Hat gagnent environ 47% aujourd'hui. IBM, en baisse un peu. Une bonne affaire pour IBM?

Flippen: Je pense que c'est un accord nécessaire pour IBM. C'est une affaire intéressante pour Red Hat. Fait amusant, c’est en fait la troisième transaction la plus importante dans l’histoire des États-Unis pour la technologie.

Greer: C'est plutôt amusant.

Flippen: C'est un fait amusant. Cela signifie que vous remarquerez que les actions Red Hat ne sont pas exactement au prix de 190 $. Cela est dû au fait que cela nécessitera l'approbation de la réglementation et des actionnaires avant d'aller de l'avant. Je m'attendrais à ce que cela se produise.

C'est une affaire passionnante pour IBM. IBM a enregistré une croissance stagnante ces dernières années. Ils avaient besoin de faire quelque chose. Ils perdaient horriblement face à des concurrents comme Amazone et Microsoft dans cet espace. Cette acquisition est pour eux une tentative de contrôle de chaque partie de l'écosystème du cloud pour une entreprise. Si vous êtes une entreprise et que vous possédez de nombreux actifs physiques, en termes de stockage traditionnel d'informations, et que vous souhaitez évoluer vers un environnement en nuage, ils se trouvent dans une phase intermédiaire. re opération dans un environnement de cloud hybride. Cet accord va permettre à IBM d'accéder à l'environnement de l'environnement de cloud hybride et d'aider les entreprises à effectuer la transition vers cet environnement de cloud. Ils utilisent Red Hat pour le faire.

Moser: Je pense qu'elle a mis le doigt dessus. C'était un accord nécessaire pour IBM. Nous avons parlé d'IBM comme ne rien faire au cours des dix dernières années, plus ou moins, étant donné que toutes les autres entreprises de technologie que nous discutons semblent survoler la barre. Généralement, avec les grandes entreprises de technologie comme celle-ci, qui sont un peu plus basées sur le succès hérité, vous devez y aller et faire une grosse affaire comme celle-ci. C'est pourquoi c'est une prime, je pense. IBM veut vraiment ça. Ils ne veulent pas que Red Hat fasse des emplettes pour voir si quelqu'un veut monter un peu plus haut. Donc, ils paient une prime très lourde aujourd'hui.

Il est plus que probable que cela passe. Peut-être y a-t-il un examen minutieux. Mais quand je regarde les deux entreprises, je pense que cela vous dit vraiment tout ce que vous devez savoir. Lorsque vous examinez les sociétés, vous notez la disparité dans le poste de recherche et développement de leurs comptes de résultat. Si vous considérez la R & D comme un pourcentage des revenus, pour Red Hat, cela représente environ 20%. Ils réinvestissent une grande partie de leurs revenus dans l'entreprise, car ils doivent rester pertinents et continuer à progresser. IBM est à environ 7%, et ils le font essentiellement pour piétiner l'eau. Et c'est ce qu'ils font depuis longtemps maintenant.

Les voir faire un gros problème comme celui-ci n'est pas surprenant. Je pense que Red Hat est une bonne affaire. Les fondamentaux sont sains. Reste à savoir si IBM fait vraiment quelque chose de bien avec cela.

Greer: Quand on regarde le stock d’IBM, il n’a même pas marché. Vous regardez les cinq dernières années. Emily, on en parlait avant le spectacle. Les actions sont en baisse. Vous avez perdu de l'argent sur IBM au cours des cinq dernières années. C'est assez difficile à faire sur ce marché.

Moser: Oui, il avait la réputation depuis très longtemps de, si vous ne pouviez pas vraiment savoir de quel marché il s'agissait et comment investir, vous pourriez toujours acheter des actions d'IBM et personne ne vous en voudrait, car de sa position dans l’espace technologique. Mais évidemment, la technologie a tellement évolué ces dernières années et IBM n’a pas vraiment piloté ce changement.

Greer: Je veux parler davantage de cette idée de réinitialisation du paysage nuage. Le PDG d’IBM indique que les grandes entreprises ont transféré environ 20% de leur travail vers le cloud. Prenons simplement cela comme point de départ. Cela laisse environ 80% de la concurrence à laquelle se livrent toutes ces entreprises. IBM et Red Hat peuvent aller au-delà de 80%. Mais nous avons quelques concurrents. Passons en revue quelques-uns des noms dans cet espace. Amazon, Microsoft et Alphabet.

Flippen: Ce qui est intéressant à propos de Red Hat, c’est qu’elles se concentrent sur des plates-formes open source. Lorsqu'une personne utilise Red Hat en tant que fournisseur, elle n'achète aucun type de logiciel matériel. Tout le code est déjà là-bas. S'ils le voulaient, ils pourraient littéralement aller sur GitHub et le copier / coller. Ce qu'ils font, c'est qu'ils achètent le support Red Hat – la technologie, l'expertise nécessaire pour l'implémenter. Ça va être vraiment intéressant de voir comment ils se font concurrence. Vous remarquerez que beaucoup de leurs concurrents utilisent effectivement Red Hat.

Ce que IBM essaie de faire, c'est de dire: "Hé, nous ne serons pas le grand fournisseur de cloud qu'est Amazon Web Services. Mais nous pouvons au moins être le système sur lequel Amazon Web Services fonctionne." Le produit le plus largement souscrit de Red Hat est Red Hat Enterprise Linux. C'est le système d'exploitation sur lequel repose toute cette technologie. Ce qu'ils essaient de faire, c'est d'entrer dans le vif du sujet et d'essayer de jouer un rôle dans l'espace sans nécessairement être en concurrence directe.

Nous avons mentionné précédemment la culture autour d'IBM, la société à croissance lente qui ne fait pas grand chose dans ce domaine. Je pense que c'est de là que vient la controverse à propos de cet accord. Red Hat est considéré par beaucoup comme un innovateur complètement open-source. Toute entreprise qui peut gagner 2 milliards de dollars en vendant quelque chose de gratuit est une bonne entreprise dans mon carnet.

Moser: [laughs] C'est un bon point!

Flippen: Donc, la possibilité d’une désillusion culturelle, alors que cette société qui a été un tel innovateur, qui est une source ouverte, s’installe dans ce conglomérat, cette grande entreprise à technologie lente, elle pourrait être difficile à avaler pour certains employés. Mais IBM a définitivement besoin de cette croissance.

Greer: La vieille culture s'affronte. Nous avons déjà entendu cette histoire. Je repense à AOL et Time Warner. Nous verrons comment l'accord sera conclu.

John Mackey, PDG de Whole Foods Market, une filiale d'Amazon, est membre du conseil d'administration de The Motley Fool. Suzanne Frey, membre de la direction d'Alphabet, est membre du conseil d'administration de The Motley Fool. Teresa Kersten, une employée de LinkedIn, une filiale de Microsoft, est membre du conseil d'administration de The Motley Fool. Emily Flippen n'a pas de position dans les actions mentionnées. Jason Moser n'a aucune position dans aucune des actions mentionnées. Mac Greer détient des actions d’Alphabet (actions C) et d’Amazon. Le Motley Fool détient des actions et recommande Alphabet (actions A), Alphabet (actions C) et Amazon. Le Motley Fool a une politique de divulgation.