Dernier trimestre record d’Apple: pourquoi Apple aime la Chine mais déteste les chiffres de vente

C’est un autre trimestre record dans le cadre d’un exercice record pour Apple. Le chiffre d'affaires s'est élevé à près de 63 milliards de dollars, le bénéfice à plus de 14 milliards de dollars. Pour l'exercice, Apple a généré un chiffre d'affaires de 265 milliards de dollars et un bénéfice de près de 60 milliards de dollars. C’est le huitième trimestre consécutif de croissance du chiffre d’affaires de la société, et cette croissance s’est accélérée à chacun de ces trimestres. C'est une entreprise en bonne santé. vous ne pourriez pas en trouver un plus sain si vous essayiez.

Oui, les actions d’Apple sont touchées, car leurs prévisions – les sommes qu’elle espère gagner au cours du trimestre en cours – sont en réalité légèrement inférieures à celles que les analystes de Wall Street attendaient. Pour rappel, les recettes générées par Apple – entre 89 et 93 milliards de dollars – seraient les recettes les plus importantes jamais générées par Apple sur un trimestre, avec une croissance de l'ordre de 1 à 5%. En d'autres termes, préparez-vous pour un autre trimestre Apple, car celui-ci s'annonce énorme.

Comme toujours, il convient de lire entre les lignes des tableaux de divulgation financière prescrits par le gouvernement fédéral et d’écouter les particularités de la conversation téléphonique rituelle de la société avec les analystes financiers pour voir ce qui la préoccupe. Voici quelques choses que j'ai remarquées.

iPhones expédiant à l'envers

IDG

L'une des raisons invoquées par Apple pour prévoir une croissance plus lente de son chiffre d'affaires au prochain trimestre que par rapport aux trimestres précédents est le simple fait que sa stratégie de déploiement d'iPhone est l'inverse de sa stratégie de l'an dernier. Puis, les modèles les moins chers (l'iPhone 8 et 8 Plus) sont expédiés des mois avant l'iPhone X plus cher. Cette année, l'inverse est vrai: l'iPhone XS et le XS Max seront expédiés vers la fin du trimestre et le L'iPhone XR n'est pas disponible avant la semaine dernière.

L’implication est que, durant le trimestre de vacances de l’année dernière, la première vague de ventes d’iPhone X a eu lieu, alors que ce trimestre de vacances manquera complètement la sortie des iPhone XS et XS Max. C’est ce qu’ils appellent, dans le domaine des explications, une «comparaison difficile» (c’est le phrasé utilisé par le directeur financier d’Apple, Luca Maestri, lors de l’appel lorsque l’interrogatoire sur les prévisions de revenus de l’analyste Shannon Cross a été utilisé.)

Tim Cook aime la Chine et l'économie mondiale

Si vous écoutez Tim Cook depuis quelques années, vous savez qu'il a été et reste optimiste pour l'avenir de Apple en Chine. Quand l'analyste Wamsi Mohan a demandé jeudi à Apple de voir des ralentissements dans certains marchés émergents, M. Cook a expliqué que certains problèmes de devise obligeaient Apple à augmenter ses prix (nuisant ainsi aux ventes) dans certains pays: la Turquie, l'Inde, le Brésil et la Russie.

Pomme

Mais Cook s’est efforcé d’exclure la Chine de la pensée de Mohan. «Notre activité en Chine a été très forte au dernier trimestre: nous avons enregistré une croissance de 16%», a-t-il déclaré, citant la forte croissance de l'iPhone.

Le nuage qui plane sur toutes les discussions en Chine est la possibilité qu'un échange croissant de droits de douane et d'autres aspects d'une guerre commerciale pourraient toucher Apple, qui assemble bon nombre de ses appareils en Chine et y vend de nombreux produits. L’analyste Katy Huberty a demandé à Cook s’il envisageait de diversifier la chaîne logistique d’Apple, probablement pour fournir à la société une couverture de production au cas où les relations américano-chinois se détérioreraient au point d’avoir un impact sur la capacité d’Apple à produire et à expédier des produits. .

Cook n'en aurait pas. Premièrement, il a rejeté la prémisse de la question, soulignant que les produits Apple sont «réellement fabriqués partout», avec des contributions des États-Unis, du Japon, de la Corée et de la Chine.

Il a ensuite expliqué pourquoi il s’agissait de la meilleure approche. "Je pense que ce modèle de base, où vous regardez autour du monde et trouvez le meilleur dans différents domaines, je ne m'attends pas à ce que ce modèle se démode", a-t-il déclaré. «Je pense qu’il ya une raison pour laquelle les choses ont évolué de cette façon et je pense que c’est formidable pour tous les pays et les citoyens des pays qui y participent. Et je suis toujours convaincu que je suis très optimiste et positif. "

Tim Cook est enthousiasmé par la santé et la RA

Ce n’est pas un appel à l’analyste sans au moins une tentative de deviner une direction de produit future de la part d’Apple, habituellement boutonnée. Cette fois, c’était à Wamsi Mohan de tenter Cook en posant une question sur le rôle futur d’Apple dans le secteur de la santé. Et Cook, quelque peu surprenant, a répondu par une réponse vague, mais positive:

Pomme

«Apple a une énorme opportunité en matière de santé et vous pouvez constater au cours des dernières années que nous avons un intérêt marqué pour le secteur et que nous ajoutons des produits et services… Je ne veux pas parler de l'avenir car je ne veux pas donner ce que nous faisons. Mais c’est un domaine d’intérêt majeur pour nous.

Écoutez, c’est à peu près tout ce que vous obtiendrez le plus d’un dirigeant d’Apple en ce qui concerne l’orientation future des produits. Attendez-vous à ce que tout le monde passe les six prochains mois à essayer d'interpréter ce que Cook pourrait vouloir dire lorsque la santé est «une énorme opportunité» et «un domaine d'intérêt majeur».

Pendant ce temps, un autre domaine d’intérêt majeur – la réalité augmentée – fait toujours chanter le cœur de Cook. L'analyste Mike Olson a évoqué le ralentissement des reportages sur AR et Cook a pris la parole pour proclamer qu'il avait «un point de vue différent» sur le sujet. Il a déclaré avoir assisté à des démonstrations de nouveaux produits AR en cours de construction au cours de ses voyages à travers le monde le mois dernier et s'est dit "vraiment satisfait de la situation actuelle".

10 unités ou moins

Enfin, surprise, Apple a annoncé qu’il ne communiquerait plus le nombre de produits individuels vendus au début du prochain trimestre. Cela signifie que, même si nous savons toujours combien de revenus les Mac, iPad et iPhone génèrent tous les trois mois, nous ne pourrons plus voir exactement comment. beaucoup Mac, iPad et iPhone vendus par Apple.

Jason Snell

Maestri a expliqué que ce changement était dû au fait que, d’après Apple, les chiffres pouvaient être trompeurs, car la société n’éclaterait pas. lequel les modèles se vendent bien – ce trimestre, a-t-il déclaré, Apple a enregistré une forte croissance de l'iPhone dans la partie supérieure de la gamme de produits, mais cela était masqué par un nombre global de ventes à l'unité. Bien entendu, la stratégie actuelle d’Apple semble être d’accroître le chiffre d’affaires dans une période caractérisée par une croissance stagnante de la croissance du chiffre d’affaires. Par ailleurs, n’oublions pas que si Apple souhaitait réellement communiquer sur les ventes unitaires de certains modèles, il pourrait divulguer ces informations.

Ne vous y trompez pas: il s’agit du fait que Apple souhaite limiter les informations qu’elle divulgue sur ses activités. Comme il n’existe apparemment aucune réglementation fédérale imposant aux entreprises de divulguer leurs ventes unitaires (par opposition à leurs revenus), nous ne verrons plus ces chiffres. Au lieu de cela, nous devrons deviner, en nous basant sur les chiffres des revenus, des informations occasionnelles émises par des dirigeants d’Apple lors d’appels d’analystes ou de diapositives lors d’événements médiatiques, ainsi que des estimations (souvent médiocres) d’analystes indépendants.

Vous pouvez également prendre en considération l’opinion de Tim Cook, via une analogie un peu étrange dans un supermarché, qui a fini par être le dernier mot de l’appel de l’analyste, qui a duré une heure. La croissance de la base installée (un nombre qui peut être défini de différentes manières afin de refléter ce que vous voulez qu'elle reflète) et les chiffres de fidélité des clients comptent plus que le nombre d'unités, a-t-il déclaré. Et puis, qui se soucie du nombre d’articles que vous avez dans votre panier lorsque vous sortez votre carte de crédit à la caisse?

«C’est un peu comme si vous alliez au marché et que vous aviez poussé votre panier jusqu’à la caissière. Elle a dit ou il a dit:« Combien d’unités y at-il? »Peu importe combien unités, il y a là-bas, en termes de valeur globale de ce qui est dans le panier. "

Je garderai cela à l'esprit la prochaine fois que j'achèterai du beurre d'arachide chez Whole Foods.