Le patron des fonds spéculatifs qui avait prédit un "crash en 1987" dit se préparer à des "moments vraiment effrayants"

«Du point de vue des marchés, cela va être intéressant. Il y aura probablement des moments vraiment effrayants dans le crédit aux entreprises. "

Paul Tudor Jones, spécialiste des fonds spéculatifs, a déclaré qu'il mettait à l'épreuve son portefeuille de titres de créance de sociétés, car il s'attend à un parcours tumultueux en raison de l'engagement apparent de la Réserve fédérale à normaliser les taux d'intérêt et aux réductions d'impôt de l'administration Trump. .

S'exprimant lors d'un forum économique à Greenwich, dans le Connecticut, une plaque tournante pour les fonds de couverture, M. Jones a déclaré que la Fed était confrontée à de véritables défis alors que "la fin d'une décennie de croissance économique" allait bientôt prendre fin, de manière brutale et cyclique. .

Jones est largement crédité pour avoir prédit et profité du krach boursier du 19 octobre 1987, qui avait vu l'indice Dow Jones Industrial Average

DJIA, + 0,59%

perdre près de 23% de sa valeur, marquant ainsi la plus forte baisse en pourcentage sur un jour de la référence des blue-chips de son histoire.

L’investisseur âgé de 64 ans a fondé Tudor en 1980 et est devenu réputé pour ses échanges très divers, des monnaies aux produits de base. Cependant, son dossier a également présenté des rendements médiocres et un exode de milliards de dollars de son fonds de couverture au cours des dernières années.

Dans le passé et lors de son discours à Greenwich, Jones a déclaré qu'il estimait que les obligations et les actions sont surévaluées dans un environnement soutenu par les politiques d'argent facile des banques centrales à travers le monde.

Il n’est pas seul.

La plus grande menace pour la stabilité financière provient du niveau élevé du marché boursier et de la sensibilité des prix des obligations aux taux d’intérêt, indique la conclusion du Bureau de la recherche financière du département du Trésor, qui a publié jeudi son rapport annuel au Congrès. Il a qualifié la menace globale pour la stabilité financière de «moyenne».

La sagesse conventionnelle veut que si les taux montent trop rapidement, cela pourrait créer un désavantage pour de nombreux actifs, car une hausse des taux signifie une augmentation des coûts d'emprunt pour les sociétés et des rendements plus riches peuvent également réduire la demande en actions, par rapport à la perception des obligations comme des actifs sans risque.

Du point de vue de la dette d'entreprise, un certain nombre d'obligations de prestige ont récemment fait la une des journaux, y compris des titres de créance de première qualité émis par General Electric Co.

GE, -1,79%

etPG & E Corp.

PCG, -28,79%

Bien que les situations avec PG & E et GE soient idiosyncratiques, le Wall Street Journal a rapporté que des problèmes avec des sociétés de premier plan telles que GE et des services publics ennuyeux pourraient remodeler le marché des obligations à haut rendement, si ces émetteurs et leur dette glissaient sous des niveaux jugés investissables par une large bande. des investisseurs.

Jeudi, en effet, les investisseurs en actions étaient sur une route cahoteuse, le Dow se balançant de centaines de points avant de s’enfoncer davantage dans le vert, avec l’indice S & P 500.

SPX, + 0,80%

et l'indice composé Nasdaq

COMP, + 1,46%

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