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Vous savez peut-être déjà que je possède une quantité modeste d'actions de Tesla et que je suis un fan certifié d'Elon Musk. Je pense aussi que Donald Trump est une poubelle. Malgré tout, je suis avocat et je suis capable d’être un peu objectif dans mon analyse. Voyons donc pourquoi Elon Musk doit simplement payer une amende de 20 millions de dollars et quitter son poste de président de Tesla pour avoir fait la même chose que Donald Trump fait constamment.
La règle de la SEC s’applique à tous ceux qui tweetent au sujet d’une entreprise
Premièrement, que fait la Securities and Exchange Commission pour contrôler le fil Twitter d’Elon Musk? Le tweet en question a été publié le 7 août. Il se lit comme suit: «Je songe à prendre Tesla à huis clos à 420 dollars. Le financement est garanti. »Il y avait aussi une poignée de tweets de suivi sur le même thème. Les actions de Tesla ont grimpé de 11% à 379,57 dollars, juste 10 dollars de moins que leur plus haut record, les échanges ayant été arrêtés pendant une partie de l'après-midi.
Le 27 septembre, la SEC a déposé une plainte, disponible ici, accusant Elon Musk de violer 17 C.F.R. § 240.10b-5, Emploi de dispositifs manipulateurs et trompeurs, promulguée sous l’autorité réglementaire de 15 États-Unis d’Amérique. § 78j. Le texte intégral de ce règlement est le suivant:
Elle est illégale pour toute personne, directement ou indirectement, par le biais de tout moyen ou instrument du commerce entre États, des courriers ou de tout service de toute bourse de valeurs nationale,
(a) employer tout dispositif, stratagème ou artifice pour frauder,
(b) ne pas induire en erreur, ou ne pas énoncer un fait important nécessaire pour rendre les déclarations faites, à la lumière des circonstances dans lesquelles elles ont été faites,
c) Se livrer à tout acte, pratique ou activité commerciale qui opère ou opérerait comme une fraude ou une tromperie à l'encontre de toute personne,
dans le cadre de l'achat ou de la vente de tout titre.
La mise en garde «relative à l’achat ou à la vente de tout titre» peut sembler isolante – Elon lui-même n’achète aucune action de Tesla ni ne vend aucune de ses parts d’environ 20% dans le cadre du tweet – mais même si autre les gens achètent ou vendent dans le cadre de la déclaration, ce critère a sans doute été vérifié.
Pour une action privée ou publique en vertu de la Règle 10b-5, le "demandeur doit prouver que le défendeur a agi avec un scientifique," un état mental englobant une intention de tromper, de manipuler ou de frauder. " Tellabs, Inc. c. Makor Issues & Rights, Ltd., 551 US 308, 319 (2007) (citation omise); voir également Aaron v. Sec. & Exch. Communiquer, 446 US 680, 702. Cela a été interprété comme incluant «un degré élevé d'insouciance suggérant une indifférence à la duperie». Auto. Indus. Pension Tr. Fonds c. Textron Inc., 682 F.3d 34, 39 (1st Cir. 2012) (citation omise).
L'essentiel de la raison pour laquelle la SEC pensait que Elon Musk devrait être tenu pour responsable pouvait être compris dans ses sous-titres disant que ses tweets étaient "matériellement faux et trompeur" et que "les tweets de Musk ont provoqué le chaos du marché et ont nui aux investisseurs de Tesla". avait quelques bases dans la réalité, mais était un peu exagéré et a affecté le cours des actions.
Elon Musk a déjà réglé sa plainte avec la SEC en un temps record, sans admettre qu’il a commis un acte répréhensible, car il n’a pas le temps de s’occuper de cet acte hors-la-loi. Il restera PDG, mais il devra débourser 20 millions de dollars. Tesla devra également débourser 20 millions de dollars et Musk devra quitter ses fonctions de président de Tesla pendant au moins trois ans.
Le règlement ne parle pas des responsables d’entreprises cotées en bourse. Le président des États-Unis en exercice fait régulièrement ce pour quoi Elon a été accusé. Je pense que la meilleure approche serait que ni Musk ni Trump ne devraient être poursuivis pour ces tweets, mais il s'agit d'un règlement large et vague. Il est difficile de soutenir que si le tweet d’Elon justifiait l’application de la SEC, les tweets de Trump ne le feraient pas. Trump attaque souvent directement le cours de la sécurité sous-jacente d’une entreprise. Voyons quelques-unes des fois où Trump a tweeté des choses fausses et trompeuses qui ont affecté et auraient pu affecter les ventes et les achats de titres.
Un mélange de faux et trompeurs Trump Tweets sur les entreprises
«J’avais prédit une chute des actions d’Apple en raison de leur refus stupide de donner l’option d’un écran plus grand pour iPhone, comme Samsung. J'ai vendu mes actions Apple. "
Trump a publié ce tweet le 28 janvier 2014, lorsque le cours de l'action Apple a clôturé à 72,36 $. À la fin de la semaine dernière, le cours des actions d’Apple s’élevait à 225,74 $. Grande prédiction.
«Quel contrat STUPID pour Verizon d'acheter AOL pour 4,4 milliards de dollars. AOL a été une malchance pour tous ceux qui l'ont touché. Une valeur inférieure à 1 milliard de dollars!
Faux et lui-même stupide. AOL vaut manifestement 4,4 milliards de dollars, ce qu'un acheteur consentant vient de payer à un vendeur consentant. À peu près au moment de l’achat, AOL a enregistré un chiffre d’affaires de 625,1 millions de dollars au premier trimestre, soit une augmentation de 7% par rapport au premier trimestre de l’année précédente.
«Wow, Twitter, Google et Facebook enterrent l'enquête criminelle menée par le FBI sur Clinton. Médias très malhonnêtes!
Non, ce n’est pas le cas, et ce n’est pas non plus une société de médias.
«Nous nous débarrassons de l’alcool résiduel Glenfiddich des propriétés Trump.»
Glenfiddich ne vient pas d’une société cotée en bourse, bien que je pense qu’il est juste de préciser qu’un imbécile bavard ne sait pas si Glenfiddich est ou non alcoolique.
«Il semble difficile de croire que @Facebook pourrait en valoir la peine, soyez prudent si vous investissez. Et Mark Zuckerberg, procurez-vous un pré-nup.
Je suis en quelque sorte d'accord avec celui-ci. En dehors du prix des actions saines, Facebook a élu Trump, ce qui le rend quasiment sans valeur.
Les règles de la SEC doivent être appliquées avec cohérence ou pas du tout. Peut-être que la SEC devrait même donner au public une agence en tant qu’investisseur. Si vous avez acheté ou vendu des actions Tesla basées sur un tweet Musk mal conçu, tout comme si vous achetiez ou vendiez des actions Apple basées sur un tweet Trump mal conçu, vous n’êtes pas un investisseur, vous êtes un spéculateur. Vous ne devriez pas faire de choix d’investissement fondés sur un seul jour du fil Twitter de célébrités. La SEC devrait également envisager ce qu’elle fait. Le dépôt de leur plainte a provoqué plus de pertes par le cours quotidien des actions de Tesla que par le tweet de Musk. perdre beaucoup de valeur pour eux semble être un moyen assez merdique de protéger les investisseurs. En fin de compte, peut-être que la SEC ne devrait tout simplement pas engager de poursuites en justice sous prétexte de protéger les citoyens de leurs mauvaises décisions en matière d’investissement.
Jonathan Wolf est un membre du contentieux dans une entreprise de taille moyenne à services complets du Minnesota. Il enseigne également en tant que professeur auxiliaire d'écriture à la faculté de droit Mitchell-Hamline. Il a écrit pour une grande variété de publications et se fait un métier et un plaisir de posséder des connaissances financières et scientifiques. Tous les points de vue qu'il exprime sont probablement de l'or pur, mais sont néanmoins uniquement les siens et ne doivent pas être attribués à une organisation à laquelle il est affilié. De toute façon, il ne voudrait pas partager le crédit. Il peut être atteint à [email protected].
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