Donald Trump contra Jerome Powell, la guerra interna que sacude a Washington y Wall Street

Donald Trump es conocido por su estilo poco ortodoxo de pelear con sus rivales en Twitter, acusándolos específicamente de los problemas que podrían causar al Presidente de los Estados Unidos. Trump, evocando su pasado en la realidad televisiva ".aprendiz s; L & # 39", no tuvo ningún problema en revocar o exigir públicamente la renuncia de los miembros de su administración que se opusieron a su agenda política.

Rex Tillerson, Jim Mattis, Steve Bannon, Sesiones de Jeff y John Kelly Estos son solo los nombres más conocidos en una lista de casi 50 figuras destacadas colocadas por el Presidente de los Estados Unidos después de 30 meses en el cargo. Esta lista incluye a los jefes de agencias federales, miembros del gabinete y personal de la Casa Blanca.

Pero Trump ahora está peleando con un miembro de su gobierno que, en principio, no puede disparar.

Jerome Powell (conocido como "Jay"), presidente de la Reserva Federal (Fed), fue elegido por Trump y confirmado por el Senado de los Estados Unidos a fines de 2017, en reemplazo de Janet Yellen. Trump y sus asesores eligieron a Powell para mostrar su poder político, reemplazando a Yellen, un demócrata moderado, Banquero republicano Y aunque Powell también es moderado, lo que Trump no esperaba (o no entendía) es que, aunque los presidentes de los Estados Unidos pueden designar a los líderes de la Reserva Federal, No pueden dictar cómo gestionar la economía.

En el sistema estadounidense, la Reserva Federal, el banco central del país, Funciona independientemente del poder ejecutivo.. Y a Trump, a quien le gusta controlar cada parte de su gobierno, le ha causado muchos problemas.

La Reserva Federal de los Estados Unidos

La Fed fue creada en 1913. después de que los dos primeros bancos centrales, basados ​​en una idea de Alexander Hamilton, fueron rechazados por el Congreso en el siglo XIX. Después de qué J. P. Morgan y otros magnates de tiempo tuvieron que intervenir y Recoge millones de dólares para salvar la economía estadounidense. Durante el "Pánico de 1907", el presidente Teddy Roosevelt y el Congreso pidieron una reforma de Centralizar la política monetaria del país que llevó a la creación de esta institución.

El propósito de la Fed es idéntica a la de muchos bancos centrales: emita y regule la moneda local, controle las tasas de interés y los tipos de cambio, regule la política monetaria y opere como un banco estatal, administre el dinero en el país. La institución está diseñada para tomar decisiones económicas a largo plazoSin tener que responder a los deseos de los políticos de la época.

Sin embargo, una de las tareas principales de la institución es establecer una política monetaria a corto plazo, que depende principalmente de tasa de fondos federales (la tasa que los bancos comerciales cobran por los préstamos del día a día). Esta tasa se establece aproximadamente 8 veces al año y es uno de los datos más importantes para Entender cómo funciona la política económica de los Estados Unidos.

En términos simples, cuanto mayor sea la tasa, Más caro es pedir dinero prestado a toda la población del país. Los mercados más flexibles y más baratos están disponibles para pedir prestado y prestar dinero, y Así que alienta el crecimiento de la economía..

La economía de Trump y su lucha contra la Fed.

A diferencia de su antecesor, Trump Heredada de una economía estable y en crecimiento. y con bajas tasas de desempleo. En el primer año de su mandato, el Congreso aprobó una ley que reduce los impuestos para todos los sectores del país, lo que alentó a más préstamos e inversiones. Esto generó máximos históricos para el Dow Jones, las tasas de desempleo más bajas en 50 años y un crecimiento del PIB del 3,2% interanual en el primer trimestre de 2019.

pero Trump no está nada contento con cómo la Reserva Federal Se ha comportado estos últimos dos años. Después de la subida de las tasas de interés a principios de octubre de 2018 por cuarta vez en el año, el presidente comentó "el problema que tuve con La Fed, es que se vuelve loco. No sé cuál es tu problema. No sé por qué están subiendo las tasas de interés y es ridículo"Los informes de la Casa Blanca dicen que Trump parecía muy molesto cuando le dijeron que No podía pedirle directamente a la Fed que bajara las tasas.

Algún tiempo después, Trump habló directamente contra Powell: "Cada vez que hacemos algo grande, aumenta las tasas de interés. Es como si Jay Powell estuviera contento cada vez que suben las tasas ", dijo el presidente, mostrando su frustración con el hombre que eligió.

Los ataques de triunfo, frecuentes y en ocasiones mal formados, son particularmente notables en este caso. Presidentes americanos, veintiséis que existía desde la creación de la Fed, Mantuvieron una política de seria no interferencia con el banco central. Por esta razón, como era el caso en el pasado, los asesores de Trump tuvieron que irse para calmar las aguas.

Larry Ludlow, principal asesor económico del presidente, pidió a la prensa que no tomara demasiado en serio los comentarios del presidente. "El presidente no dicta la política a la Fed. [Sabemos] que son independientes y harán lo que harán. "

Sin embargo, muchos expertos dicen que la persistencia de estos comentarios Esto muestra claramente la intención del presidente y su equipo de influir en las decisiones de la Fed. El presidente y sus asesores han dicho repetidamente que si la Fed baja sus tasas de interés, El país crecería más del 4% al año.

Aunque Trump quiere bajar las tasas, Powell y la junta de gobernadores las elevaron por miedo de una escalada inflacionaria. Gracias a las buenas condiciones en que se encuentra la economía de los Estados Unidos y la baja tasa de desempleo, Esto no sucedió Sin embargo, los mercados están muy preocupados por las posibles consecuencias de la guerra comercial. Esto podría ralentizar la economía y generar problemas de inflación.

El desdén de la Casa Blanca por el presidente de la Fed se ha vuelto tan claro que a principios de este año le pidieron a Powell que renunciara si el presidente le preguntaba. La respuesta fue un rotundo ".No"

No está claro si el presidente puede destituir al presidente de la Fed.. La ley que rige el funcionamiento de la Reserva Federal establece que el presidente puede destituir a un gobernador del banco central por una causa, pero no define la "causa". Los analistas dicen que esto es poco probable que se aplique a un desacuerdo de política monetaria.

la la politica No se mete con la Reserva Federal.

Jay Powell es un abogado republicano que ha trabajado durante muchos años como banquero. Obama ha sido nombrado por Obama por su posición en la junta de gobernadores de la Fed. Se un hombre neutral y enfocado. Pero Trump lo eligió solo para ser uno de los republicanos en la junta directiva.

Ahora el presidente está haciendo todo lo posible para frustrar el poder que le ha dado. En los últimos meses, Trump ha nombrado a dos políticos de ala más conservadores de los Estados Unidos, Herman Cain y Stephen Harper, para la junta de gobernadores, con la esperanza de que lo hagan.mas fiel"En su orden". Pero los dos hombres se detuvieron antes de ser convocados al Senado porque Su falta de calificaciones como economistas ha provocado un fuerte rechazo institucional.

"Los republicanos todavía quieren ver a la Fed como un lugar donde los republicanos creíbles hacen un trabajo serio", dijo. Peter Conti-Brown, un historiador financiero y académico de la Universidad de Pennsylvania, en una entrevista con El Wall Street Journal.

Desde entonces, Trump ha criticado nuevamente a Jay Powell públicamente. Esta semana, apareciendo en Caja de graznidos, En un programa de televisión, el presidente dijo que estaba enojado con la Fed por no haberlo escuchado. Explicó que los chinos devaluaron su moneda, el yuan, para hacer que sus productos sean más competitivos en el mercado global. Y se quejó de que no competía en "condiciones justas" con China. Agregó que si pudiera controlar las tasas, Estados Unidos ganaría aún más en China. Agregó un comentario que indica su problema general con la Reserva Federal: "No olvide: el presidente de la Fed en China es el presidente Xi … él puede hacer lo que quiera"

Sin embargo, los funcionarios de la Fed informan regularmente que implementarán una política orientada a lograr ambos objetivos, una inflación estable en torno al 2% y el empleo máximo, sin prestar atención a los comentarios políticos.

El último ataque del presidente llega en un momento crucial. La Fed ha detenido su tendencia constante de aumento de tasas y ha comenzado a reorientar su política hacia posibles recortes a medio plazo. desaceleración del crecimiento económico. Los mercados ahora esperan que la Fed baje las tasas en los próximos dos meses.

Trump pone a Jay Powell y sus colegas en un lugar difícil. La guerra comercial crea incertidumbre que empuja a las empresas a diferir sus inversiones y contratos. Si esto se intensifica, la resistencia económica puede ser suficiente para causar fuertes disminuciones en las tasas de la Fed. El banco central le daría a Trump exactamente lo que quiere., creando el riesgo de que esto sea percibido como una decisión política, independientemente de lo que probablemente fue una decisión basada en los fundamentos económicos.

No está confirmado que la Fed bajará sus tasas. Pero todo indica que este será el caso. ¿Cómo lo tomaría Trump? probablemente Publicará en su Twitter algo sobre otra victoria para su presidencia. Algunos pueden decirle que en realidad, es la guerra comercial que ha desatado con China lo que ha obligado a la Fed a bajar sus tasas. Pero entonces, ¿se equivocaría Trump al decir que sus tasas se han reducido, de una forma u otra, por sus decisiones políticas?

La próxima reunión de gobernadores de la Fed se llevará a cabo del 18 al 19 de junio.

(Fuentes: Bloomberg y el New York Times)