¿Volverá el petróleo a $ 100?

Santiago Leal Cantante, estratega de renta fija y tipo de cambio en Banorte

Después del colapso de 2014 cuando los precios del crudo pasaron de 120 a menos de $ 30 por barril, se registró una recuperación significativa en particular en dos factores: (1) Pacto de la OPEP y sus aliados liderados por Rusia (19459006) OPEC + ); y (2) fuertes perspectivas de demanda para el momento del crecimiento económico en el mundo.

Ahora Los precios de Brent se están ejecutando muy cerca de $ 80, ante lo cual debería preguntarse si alcanzarán de nuevo los niveles de $ 100.

El dilema principal es si el deterioro causado por las interrupciones del suministro actual podría llevar a precios aún más altos. Destaca el declive de la plataforma venezolana y el impacto de la reimposición de sanciones de los Estados Unidos a Irán con al menos otros tres frentes principales restantes para el momento: ] Iraq Libia y Nigeria .

En este contexto, la OPEP + anunció hace dos semanas un aumento en su producción, lo que significa, de hecho, una moderación que excede el límite para evitar el potencial de aumentos de precios. erosionar el consumo internacional.

Se ha señalado una meta colectiva de un millón de barriles por día, pero en términos reales el flujo será menor debido a la falta de capacidad para agregar barriles en la mayoría de los países del pacto. Más específicamente, solo Arabia Saudita Rusia y algunos países del Golfo Pérsico tienen la oportunidad de aumentar su producción, la mayor reserva se concentra en los dos primeros.

Mientras tanto, Estados Unidos ha sido particularmente influyente en lograr que su aliado saudí intervenga de forma más agresiva, sugiriendo un aumento de dos millones de barriles por día para moderar la escalada de precios que ha llevado a una aumento en la gasolina del país, que se extiende durante la temporada de manejo antes de las elecciones de mitad de período del 6 de noviembre.

Debe recordarse que los Estados Unidos poseen la Strategic Petroleum Reserve un elemento que podría ser más relevante.

Dado este contexto, y destacando la intervención de los Estados Unidos, los precios mucho más altos parecen poco probables a corto plazo. Sin embargo, la magnitud de las interrupciones de suministro existentes podría generar un escenario donde la capacidad de oferta disponible se excedería a menos que haya un cambio adicional en la política de las diferentes fuerzas que intervienen en el lado de la oferta. este mercado

* El autor es un estratega de renta fija y tipo de cambio de Grupo Financiero Banorte. Las opiniones expresadas en esta columna no coinciden necesariamente con las de Grupo Financiero Banorte, que es responsabilidad exclusiva del autor