Draghi (Bce): l'Italie et le Brexit parmi les incertitudes de l'Europe

"Tout le monde badume sa responsabilité". Ainsi, le ministre des Affaires européennes, Paolo Savona, a répondu aux propos tenus jeudi par le président de la BCE, Mario Draghi, selon lesquels l'Institut de Francfort ne peut pas payer les déficits des États membres de la zone euro. Une critique a également été suivie de la note envoyée par les députés de la Commission du budget du Mouvement des 5 étoiles: "Nous ne savons plus quelle langue dire: nous n’avons aucune envie de sortir de l’euro, nous ne voulons pas non plus de confrontation avec l’Union européenne , soulignant également que "si les marchés prévoient la possibilité d’une sortie de l’euro, c’est parce que chaque jour, les commissaires européens et, même le gouverneur de la BCE, nous fait mal à nous-mêmes, des attentats se produisent en Italie". «Si – ajoutent-ils, ils se sont arrêtés pour évoquer notre sortie de la monnaie unique, les marchés reviendraient à tarifer nos titres comme ceux des autres pays membres».

La position des dragons

Le conseil des gouverneurs de la BCE, réuni à Francfort, a annoncé la décision de laisser les taux d’intérêt des opérations de refinancement principales, des opérations de refinancement marginales et des dépôts à vue inchangés à 0,00%, 0,25% et -0,40%. En outre, on s’attend à ce que les taux d’intérêt de référence de la BCE restent aux niveaux actuels au moins jusqu’à l’été 2019 et dans tous les cas, aussi longtemps qu’il sera nécessaire de veiller à ce que l’inflation continue de converger à des niveaux inférieurs mais à venir. à 2% à moyen terme. La stratégie de sortie s'est également confirmée en ce qui concerne les achats nets de Qe, qui se poursuivront au taux de 15 milliards d'euros par mois jusqu'au 31 décembre, date à laquelle le Qe prendra fin. Enfin, la BCE confirme son intention de réinvestir le capital remboursé sur les titres arrivant à échéance pendant une période prolongée après la conclusion des achats d’actifs nets et dans tous les cas, dans la mesure où il est nécessaire de maintenir des conditions de liquidité favorables et un large degré d’accommodement monétaire. . La Banque centrale européenne a laissé les taux d'intérêt inchangés: le taux principal reste ferme à 0%, le taux des prêts marginaux à 0,25% et le taux des dépôts à -0,40%. La décision est conforme aux attentes du marché.

Taux fixes aussi longtemps que nécessaire

"Sur la base des badyses économiques et monétaires habituelles, nous avons décidé de laisser les taux d’intérêt de référence de la BCE inchangés. Nous continuons de nous attendre à ce qu'ils restent aux niveaux actuels au moins pendant la période estivale de 2019 et, dans tous les cas, aussi longtemps que cela sera nécessaire pour que l'inflation continue de converger de manière constante à des niveaux inférieurs mais proches de 2% à moyen terme. », A déclaré le président de la BCE, Mario Draghi, lors d'une conférence de presse à Francfort.

La croissance

"L'expansion de l'économie de la zone euro reste générale, bien que certaines des enquêtes les plus récentes soient plus faibles que celles des mois précédents", a ajouté M. Draghi. La croissance de la zone euro se poursuit de manière généralisée et cohérente même si "plus faible que prévu" et que l'inflation augmente "progressivement". Les risques pesant sur les perspectives économiques de la zone euro restent "globalement équilibrés", a déclaré M. Draghi, tout en citant les pressions négatives exercées par le protectionnisme et la volatilité sur les marchés, qui restent des risques importants.

L'expansion générale pousse à rétablir une marge de manœuvre dans les finances publiques. Cela est particulièrement important pour les pays fortement endettés par les pouvoirs publics et pour lesquels le respect intégral du pacte de stabilité et de croissance est essentiel pour préserver une situation budgétaire saine.

Respect des règles

"Il est essentiel que les pays fortement endettés se conforment aux règles du pacte européen de stabilité et de croissance" afin d'badurer une situation budgétaire saine ", a déclaré M. Draghi, invitant les gouvernements de la zone euro à" accélérer les réformes structurelles " . Mais le ministre des Affaires européennes, Paolo Savona, a anticipé qu'il "ne fait aucun doute" que le gouvernement reportera la manœuvre "telle ou telle" à Bruxelles, malgré le rejet. "Chacun badume ses responsabilités", a déclaré Savona interrogé par des journalistes à propos des propos tenus aujourd'hui par le président de la BCE, Mario Draghi, selon lesquels l'Institut de Francfort ne peut pas payer les déficits des États membres de la zone euro.

Le cas de l'Italie

Aussi, l'Italie, comme le Brexit et la guerre commerciale, fait partie des incertitudes pour le scénario économique de la zone euro, a déclaré Draghi. L’augmentation de l’écart entraîne la hausse des taux d’intérêt des ménages et des entreprises: "ils sont en hausse", a déclaré le président Draghi. "C'est ma perception personnelle pour laquelle vous le prenez pour ce qu'il est: je reste confiant qu'un accord sera trouvé".
"D'Italie, il y aura des rechutes sur d'autres pays", répond Mario Draghi à ceux qui demandent un jugement sur les tensions entre le gouvernement italien et la commission européenne de la manœuvre. "C'est ma perception personnelle pour laquelle vous le prenez pour ce qu'il est: je reste confiant qu'un accord sera trouvé". Le président de la BCE, Mario Draghi, répond à ceux qui demandent un jugement sur les tensions entre le gouvernement italien et la commission européenne de la manœuvre. Draghi a précisé que le thème de l'Italie était "fiscal" et non monétaire. Ainsi, a-t-il dit, "la discussion n'a pas été ample". Lors de la réunion du conseil de la BCE, cependant, le vice-président de la commission, Valdis Dombrovskis, a commenté Draghi: "Il nous a dit que, bien sûr, nous devons appliquer et appliquer les règles, mais nous devons également rechercher un dialogue". De manière générale, le président de la BCE a souligné que les tensions sur les comptes se répercutaient sur les taux d’intérêt, donc sur les coûts de financement des entreprises et donc, "en définitive, sur la croissance". En ce sens, a-t-il souligné, "si les taux d'intérêt augmentent, la marge de manœuvre pour élargir la politique fiscale se réduit". Draghi a également noté que pour l'instant il n'y a pas de contagion. Mais l'Italie a également cité, avec le Brexit, la guerre commerciale, le ralentissement des exportations, la volatilité des marchés et les mauvaises performances de l'industrie automobile allemande au dernier trimestre parmi les "facteurs de risque" croissance dans la zone euro. «La propagation à 300-400? Je n'ai pas de boule de cristal ". Le président de la BCE n'est pas déséquilibré sur les niveaux de spread en Italie. «La propagation à 300-400? Je n'ai pas de boule de cristal. " Le président de la BCE, Mario Draghi, ne tire donc pas parti des niveaux de spread. Cependant "ces obligations sont dans les portefeuilles des banques". "S'ils dévaluent, ils auront un impact sur le niveau de capital des banques." Et si le capital des banques italiennes s’affaiblit, les conditions de financement s’affaiblissent. Et tout cela se traduira par moins de prêts. C'est évident ». "Si vous me demandez ce que l'on peut faire avec les banques, compte tenu de l'élargissement de l'écart au cours des six derniers mois, une première réponse consiste à réduire l'écart et à ne pas remettre en cause le cadre institutionnel soutenant l'euro", a déclaré Draghi. impact du spread sur les banques italiennes.

Le rôle de "l'Omt"

"Nous ne voyons aucun risque". Ainsi, le président de la BCE, Mario Draghi, répond à la question de savoir si la BCE risque de se retrouver dans une situation dans laquelle les besoins budgétaires de l’Italie l’emporteront sur ceux de la politique monétaire. "Le financement des déficits ne fait pas partie de notre mandat" – a rappelé Draghi – "nous avons l'Omt en tant qu'instrument spécifique, pour le reste nous sommes dans un régime de domination monétaire", pas de budget. "Le seul outil dont dispose la BCE pour aider un seul pays est l'omt (transactions monétaires directes)". C'est ce qu'a déclaré le président de la BCE, Mario Draghi, en réponse à une question sur la manière dont la BCE pourrait aider un pays qui, comme pourrait être le cas avec l'Italie, pourrait demander de l'aide à la banque centrale. L'Omt est un programme qui implique une conditionnalité, c'est-à-dire l'obligation de satisfaire certaines conditions, comme dans le cas d'une aide accordée par un pays à un pays membre. «L'activation de l'OMT – a expliqué M. Draghi – n'aurait aucune incidence sur la politique monétaire de la zone euro».

"La banque centrale n'a pas de rôle à jouer". Le président de la BCE, Mario Draghi, répond à ceux qui demandent si Eurotower peut aider à parvenir à un accord entre le gouvernement italien et la Commission européenne. "Absolument pas," répondit-il sèchement. "C'est un problème fiscal", a-t-il répété. En général, Draghi a noté que cela servait le "sens commun" et qu'un accord serait positif "pour les entreprises et les citoyens". L'ancien gouverneur de la Banque d'Italie n'a pas voulu répondre à ceux qui ont demandé ce que ferait la BCE en cas de non-accord. «Je ne sais pas, je ne réponds pas" et si "».

Et après le Qe?

"Nous n'avons pas discuté de ce que nous ferons ensuite" à la fin de l'badouplissement quantitatif. "Nous avons encore deux réunions avant la fin de l'année, nous en discuterons ensuite. Nous pensons que nous avons encore des outils à utiliser dans les diverses éventualités, mais nous n’avons aujourd’hui discuté de personne ", a déclaré Draghi. "La boîte à outils reste riche en instruments de politique monétaire", a-t-il ajouté. "L'union monétaire reste faible, voire incomplète", a ajouté le président de la BCE.